栏目：股票配资软件 作者：怎么买股票 更新：2025-08-22 阅读：44
<怎么买股票>2016年平安集团受资本市场影响，投资收益情况如何？
虽然2016年受整个资本市场低迷影响，但平安集团的净投资收益率仍维持稳定上升态势。平安集团2016年年报显示，2016年平安保险资金总投资收益率为5.3%，而2015年底是7.8%（下滑了2.5%）。但净投资收益率却比2015年底5.8%提升至2016年全年的6%。
在资产配置方面，平安通过对于宏观经济形势和行业走势的把控，动态调整了大类资产的一些配置。特别在非标资产方面，平安的非标资产占比在2016年末是15.3%，比2015年底下降了0.8个百分点。平安保险资金所投的非标资产，其中有95%以上是外部信用评级为三个A以上的，项目的现金流能够全覆盖的占比超过80%，到目前为止也没有出现过信用的违约事件。
中国平安首席投资官陈德贤近日在接受21世纪经济报道记者专访时表示，“一般来说，我们每一年的大类资产配置调整方向不会很大，原因是保险资金遵循的是有约束力的资产负债管理原则。”
陈德贤称，中国平安的大类资产配置方法主要是通过量化模式进行的，用大量数据去分析，既要符合偿付能力指标、利润增长指标、收益率指标、投资资产收益波动相关性，也做大量压力测试，比如在不同情境下对投资收益产生的结果。“每一个保险组合都有独立的大类资产配置模型，我们会根据模型进行微调，而不是单纯是根据市场波动进行调整。因此2017年总的来说，我们还是会维持2016年总的方向里面做一个轻微的调整。”
对于2017年的预判，陈德贤显得谨慎乐观，“2017年资产荒状况预计有所缓解，一定程度上有利于保险资金投资配置，努力争取投资收益较2016年稳中有进。”
2017年险资权益类配置比将有提升
由于平安在负债端的产品结构很健康，整个平安寿险保单久期都比较长，这些长负债久期使得平安在做投资的时候能够有穿越周期的可能性和准备。而在投资端更多的是配合负债端久期，及它所需要的投资回报率。
陈德贤表示，在降息周期里平安会提前配置一些好的固定收益产品，包括像优先股、高等级的利率债，比如一些好的资管计划、信托计划等。而在升息周期则会多储备一些现金，比如说这次平安的现金有一点多，那是因为他们在做一些准备。
此外，平安还是会做跟国家经济建设直接相关的项目，比如说参与基础设施的PPP模式，投资“一带一路”相关的重点建设项目。这些资产组合的原理和逻辑都是稳定的，会根据市场情况每年都做一些动态的调整。
具体而言，由于每个保险产品都要按照它产品本身的负债特性去做专门配置，所以平安的分红险、万能险、高利率保单、产险每个险种都有其不同的资产配置的方法。
2017年平安的整体资产配置？
陈德贤称，2017年平安将增强ALM（资产负债管理）策略，继续以固定收益投资为主，把握债券市场调整机会配置长久期国债、金融债，改善资产负债久期缺口。权益市场方面，全球主要经济体的复苏状况、各国央行的货币政策，国内经济稳增长、去产能、防风险的进展，汇率的变化等因素，都会影响权益市场的未来走势并带来不确定性，但同时也存在着机遇，如国企改革、一带一路、PPP、产业升级等，可关注高分红、低估值及具有良好成长性的股票以及港股。
由于监管层加强了相关的监管，2017年是否再难出现险资举牌热潮？陈德贤称，平安保险资金运用的出发点在于保险资金的长期保值增值，以更好的服务保险主业，因此在投资股票时主要基于价值投资，注重长期持有带来的增值及分红收益，因而总体偏向于高息低估值蓝筹股票，他预计2017年险资在权益方面的配置比例与2016年相比将稍有提升。
另类投资方面2016年平安集团受资本市场影响，投资收益情况如何？，防范非资固收信用风险的同时，关注PE、不动产、基建等另类资产的投资机会。总体而言，通过固收，优先股、基金分红、物业租金等多途径获取收益，增强投资收益的稳定性。
2017年平安是否会进一步加大海外投资的力度？陈德贤表示，截止到2016年末，平安的海外投资占比6%左右，主要集中在港股投资，包括私募股权、不动产、基建和私募债等全球非资本市场。未来，在控制风险和满足监管要求前提下，继续关注成熟市场的海外投资机会。
2016年9月，保监会发布了《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，平安集团在港股市场的配置是否有所加大？陈德贤表示，截至2016年末，平安港股投资占投资资产的比例不到4%。公司港股投资的出发点与A股市场类似，主要基于价值投资，注重长期持有带来的增值及分红收益，在风险方面注重分散投资，总体偏向于高息低估值蓝筹股票。
2017年最大的挑战：资产波动较大
陈德贤表示，相比前两年，今年险资投资面临的最大挑战是资产波动会较大。主要风险点集中在，一是信用风险的暴露仍需防范；二是债市需应对利率风险；三是股票市场剧烈波动风险仍然存在。
再投资风险也是保险资金端常遇到的挑战，平安早在2013年期间就提前布局了风险收益状况较好的金融产品，这些资产的平均期限在7年以上，近年来陆续到期。这将对平安的投资收益产生多大的影响？
陈德贤表示，一方面，投资资产规模快速增长，这些高收益存量资产所占比例逐步下降，新增投资资产和再投资的收益率对资产整体收益更为关键，但低利率周期有可能已经结束，未来在升息周期中，有利于再投资资金获取较高的收益。另一方面，平安发挥综合金融平台优势积极寻找增加了新的高质量资产，如PPP项目、股权、不动产投资等，有效缓解再投资压力。
由于低利率还将持续一段时间，平安在将债券进行财务上的分类时会否较倾向于放入可供出售金融资产？
对此，陈德贤表示，债券投资是平安实现资产负债匹配的主要工具，因而债券投资以长期持有为主。截至2016年末平安超过80%的债券投资归类为持有至到期，剩余为可供出售金融资产与按公允价值计量计算的债券。2016年末债市波动，收益率的上行在一定程度上有利于增量保险资金的投资配置，基于债券匹配负债的功能定位，平安债券投资主要还是分类为持有到期。
在不动产方面，截至2016年末，平安保险资金投资性不动产占比仅为2.2%，资金主要来源于自有资本金和传统保险产品资金。平安的不动产投资主要分布在东部经济发达地区中心城市，以长期持有获取稳定的租金收益为主，现金流用以匹配保险负债。
目前对于险资来说还是有一部分领域并没有开放，平安在不同领域已不断提前做好分析，充分与监管事前做好沟通。
看了上文，很多朋友应该会保险资金投资配置有个初步的认知，但可能是有些疑问，为何2016年保险的投资收益仅仅实现了5.3%。下面我们为大家普及一下保险资金的知识。
一、保险资金的来源
从目前大多数国内保险公司的盈利结构来看，保险投资收益已经成为决定保险公司当年净利润的一大重要因素。作为支撑保险公司运营的“双轮”之一，保险公司的账簿上有哪些是可以用来投资的呢？
事实上，归纳起来，保险的投资资金来源可以分为自有资金、保险准备金以及其他资金。
根据2014年保监会发布的《保险资金运用管理暂行办法》，保险资金是指保险集团(控股)公司、保险公司以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金及其他资金。而其中，资本金、公积金、未分配利润等所有者权益类的资金即为自有资金，是按财务制度规定企业可支配的各种自有资金。
保险准备金则指的是保险人为履行其承担的保险责任或应付未来发生的赔款，从所收的保险费或资产中提留的一项基金，包括未到期责任准备金、未决赔款准备金、寿险责任准备金等。
通过重大风险测试的保费收入都要按照要求计提保险准备金，而各种产品的保险准备金账户通常来说也是保险公司最重要的投资资金来源。
而其他资金保险业利润率怎么算，如借入资金及其他融入资金等，也是保险投资的资金来源。
从一些公司被举牌或者被收购股权的公开信息来看，保险公司在每次收购股权时选择的资金来源性质也有所不同。
二、资产配置有“讲究”
那这三种资金来源在投资时有何不同的讲究?
一名大型保险资管公司高管对记者表示：“资产配置有两个主要影响因素，一个是资金属性和风险收益要求，一个是监管要求。”
从监管方面来说，大部分情况这几种资金来源没有监管上的区别保险业利润率怎么算，但根据上述《保险资金运用管理暂行办法》，保险集团(控股)公司、保险公司不得使用各项准备金购置自用不动产或者从事对其他企业实现控股的股权投资。
“在‘控制’类投资方面，只能用自有资金。”上述高管表示。这就意味着，在购置自用不动产和购买股份达到控制目的方面，准备金无法使用，这对资本规模较小的中小企业的“野心”无疑造成不小的障碍。
而在资金属性和风险收益要求方面，不仅自有资金和保险准备金两者不同，保险准备金也因各险种的不同而有所区别。
“保险公司的自有资金，除了投资相关机构的股本外，主要是满足偿付能力的要求，所以在流动性方面有要求，总体上属于低风险低收益要求。保险准备金方面，万能险是设‘单独账户’，投连险设‘独立账户’，分红险等设‘普通账户’，单独账户和普通账户一样，有本金和最低收益的保障，所以需要满足保监会的大类资产配置的要求。独立账户，除了遵循产品契约中有关投资的约定外，还要遵守保监会有关流动性、集中度等的规定。”上述高管表示。
而在保险资金运用方面，从2012年开始，保监会本着“放开前端，管住后端”的监管思路，逐步放宽了保险资产投资品种和比例。
根据2014年的《中国保监会关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，保险公司投资资产被划分为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其他金融资产等五大类资产。
和过去针对具体品种设定投资比例不同，保监会此次主要针对保险公司配置大类资产多层次制定保险资金运用上限比例。例如，投资权益类资产的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的30%，且重大股权投资的账面余额，不高于本公司上季末净资产；投资不动产类资产的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的30%；境外投资余额，合计不高于本公司上季末总资产的15%等。
而在后端2016年平安集团受资本市场影响，投资收益情况如何？，保监会通过“偿二代”来让保险公司自发调整投资策略。“在‘偿二代’下，一些原来在产品结构和投资上比较激进的中小险企会受到资本金方面的极大压力，所以要么就不停‘充血’，要么就调整策略。”一名寿险公司总经理对记者表示。
同时，2015年底保监会出台《中国保监会关于加强保险公司资产配置审慎性监管有关事项的通知》，要求一些风格较为激进的保险公司提交压力测试报告。
另外，在信息披露方面，保监会的要求也愈加严格。今年5月，保监会发布《保险公司资金运用信息披露准则第4号：大额未上市股权和大额不动产投资》，要求直接投资境内外单一未上市企业股权金额累计超过30亿元以及直接投资境内不动产和以物权方式投资境外的单项不动产金额累计超过50亿元人民币的保险公司需要披露资金来源、投资比例、关联企业等一系列信息。
三、巴菲特的保险公司
巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司是美国一家世界著名的保险和多元化投资集团，总部在美国。该公司主要通过国民保障公司和GEICO以及再保险巨头通用科隆再保险公司等附属机构从事财产/伤亡保险、再保险业务。伯克希尔哈撒韦公司在珠宝经销连锁店 、糖果公司See's ,Inc.、从事飞行培训业务的飞安国际公司、鞋业公司（H.H.Brown and ）等拥有股份。
伯克希尔·哈撒韦公司是一家主营保险业务，在其他许多领域也有商业活动的公司。其中最重要的业务是以直接的保险金和再保险金额为基础财产及灾害保险。伯克希尔·哈撒韦公司设有许多分公司保险业利润率怎么算，其中包括：1996年收购的全资子公司——GEICO公司，是美国第六大汽车保险公司和美国第十大财产/伤亡保险公司，拥有470多万投保人和730万辆投保汽车； Re公司，是世界上最大的四家再保险公司之一。
伯克希尔·哈撒韦公司持有美国运通、可口可乐、吉列、华盛顿邮报、富国银行以及中美洲能源公司的部分股权。
伯克希尔·哈撒韦公司是全球股价最高的公司，截止到2013年5月2日，公司股价超过了16万美元，在仅有166万股的情况下其市值达到了约2660亿美元。
如果你在1956年把1万美元交给巴菲特，当日的1万美元已然变成了大约2.7亿美元（值得一提的是这是税后的利润）！我们相信未来的财富一定属于那些聪明且有耐心的投资者2016年平安集团受资本市场影响，投资收益情况如何？，因为时间将是他们最好的朋友。——投资魔方
